المحاضرة التاسعة - دراسة جدوى - 4/12/2012

المحاضرة التاسعة - دراسة جدوى - 4/12/2012 1) طريقة فترة الاسترداد  - تلك الطريقة لا تأخذ القيمة الزمنية للنقود فى الاعتبار = ( ايراد ...

المحاضرة التاسعة - دراسة جدوى - 4/12/2012

1) طريقة فترة الاسترداد 

- تلك الطريقة لا تأخذ القيمة الزمنية للنقود فى الاعتبار
= ( ايراد - تكاليف ) / التكاليف الثابتة 
لاحظ ان :- ( ايراد - تكاليف ) = صافى التدفق النقدى

بافتراض البيانات التالية 

السنة   الايراد    التكاليف   صافى التدفق
1         70          30          40
2         80          50          30
3        100         80          20
4        100         70          30

- عندما يكون الاستثمار المبدئى بـ 90 , ستكون فترة الاسترداد 3 سنوات ( 40 + 30 + 20 )
- ونلاحظ ان الربح اصبح 30 و لكن هذا غير كافى لقبول المشروع لاننا اهملنا القيمة الزمنية للنقود وهى احد اهم عيوب تلك الطريقة .

2) صافى القيمة الحالية

= صافى القيمة الحالية للتدفق النقدى - ت الاسثمار ( ا مبدئى )
لو طبقت على البيانات السابق :-
= [ 40 × ( 1 / (1+م)1 + 30 × ( 1 / (1+م)2 + 20 × ( 1 / (1+م)3 .... ] - الاستثمار المبدئى 
لو الناتج طلع موجب او صفر , نقبل المشروع ,,, لو طلع سالب , نرفض المشروع .

3) طريقة نسبة المنافع للتكاليف 

= ق ح للايرادات / ( ت الاستثمار + ق ح تكاليف التشغيل ) 
لو اكبر من 1 .. مقبول ,,, لو اقل من 1 ... مرفوض 

4) دليل الربحية 

= القيمة الحالية لصافى التدفقات النقدية / تكاليف الاستثمار
لو اكبر من 1 .. مقبول ,,, لو اقل من 1 ... مرفوض 
- فى حالة وجود اختيار بين بدائل :-
* لو تكاليف الاستثمار ث متساوية فى المشروعين ناخد دليل الربحية الاكبر .

* لو تكاليف الاستثمار ث غير متساوية يكون هنا معادلة جديدة :-
دليل الربحية للاختلاف = ( صافى القيمة الحالية للبديل الاول - صافى القيمة الحالية للبديل الثانى ) / ( ث 1 - ث 2 )
لو النتيجة اكبر من الواحد ,, نختار البديل صاحب ث اعلى 
لو النتيجة اقل من الواحد ,, نختار البديل صاحب ث اقل 

مثال :- صفحة 169

المشروع أ , تكاليفها الاستثمارية = 90 

السنة    الايراد        التكاليف ( 50% من الايراد )       معامل القيمة الحالية   الصافى 
1         40                   20                                     0.909             20
2         60                   30                                     0.826             30
3         60                   30                                     0.751             30
4         80                   40                                     0.683             40


القيمة الحالية لصافى التدفقات النقدية = 
( 20 × 0.909 ) + ( 30 × 0.826 ) + ( 30 × 0.751 ) + ( 40 × 0.683 ) 
= 92.81

دليل الربحية = 92.81 / 90 = 1.03
:- نقبل المشروع أ .

المشروع ب
أ مبدئى = 100
صافى القيمة الحالية = 116.24 
دليل الربحية = 116.24 / 100 = 1.1624
:- نقبل المشروع ب 

فى حالة المقارنة بين المشروع أ و ب نستخدم المعادلة التالية :-
= ( 116.24 - 92.81 ) / ( 100 - 90 ) = 2.343
:- نقبل المشروع ب لان النتيجة اكبر من واحد و ب هو المشروع صاحب الاستثمار المبدئى الاعلى .

5) معدل العائد الداخلى 

مثال صفحة 177