المحاضرة الخامسة - دراسة جدوى - 30/10/2012 - قبل البدء فى دراسة الجدوى الفنية والهندسية لابد من الإجابة على سؤال هام جداً وهو لماذا يتم...
المحاضرة الخامسة - دراسة جدوى - 30/10/2012
- قبل البدء فى دراسة الجدوى الفنية والهندسية لابد من الإجابة على سؤال هام جداً وهو لماذا يتم عمل دراسة الجدوى ؟
(1) يتم عمل دراسة الجدوى للإجابة على هل يتم قبول المشروع أم لا ؟
(2) يتم عمل دراسة الجدوى لمعرفة ما هو معدل العائد على الإستثمار ؟
- دراسة الجدوى الإقتصادية والإجتماعية يهتم بها المجتع .
* القيود الإقتصادية وحجم الموارد المالية المتاحة لديك .
ويلاحظ أن نقطة البداية فى دراسة الجدوى الفنية والهندسية هى النتيجة التى تم التوصل إليها من دراسة الجدوى التسويقية ؛ كما يلاحظ أيضاً أنة يجب الأخذ فى الإعتبار الطاقتين العادية والقصوى عند إتخاذ القرار فى دراسة الجدوى الفنية والهندسية ولكن يكون الإعتماد الكبير على الطاقة العادية .
* ماهى مصادر العدد والأدوات المستخدمة ؟
* ما هى تكلفة تلك العدد والأدوات ؟
(1) تكاليف الإستثمار المبدئى " INITIAL INVESTMENT " وهى أي مبالغ مالية يتم إنفاقها قبل أن يبدأ المشروع فى التشغيل وهى تنقسم إلى :
* أصول ثابتة ملموسة " الأراضى ؛ التجهيزات ؛ المعدات ؛ المبانى ؛ وسائل النقل " وكل تلك الأصول تعتبر أصول مقدرة .
* أصول ثايتة غير ملموسة " شهرة محل ؛ تكاليف ترخيص ؛ الرشاوى "
(2) إحتياطى طوارئ : فربما أثناء التنفيذ تظهر بنود تكاليف لم تكن متوقعة فيكون الحل تخصيص بعض الأموال لمواجهة تلك النفقات منذ البداية .
(3) إحتياطى إرتفاع أسعار : فربما ترتفع أسعار العدد والأدوات أثناء العمل ولكن يلاحظ أن هذا البند يظهر فقط فى المشاريع العملاقة والتى تأخذ غالبا أكثر من سنة لإتمامها .
لاحظ أن : يضاف إلى كل تلك البنود بند آخر يسمى " رأس المال العامل لأول دورة تشغيلية " وهو ذلك الفرق بين الأصول قصيرة الأجل والإلتزامات قصيرة الأجل ؛ ويعتبر رأس المال العامل لأول دورة تشغيلية نسبة من تكاليف التشغيل؛ وهو يختلف من بند لآخر فقد يكون لمدة شهر فى بند ولمدة سنة فى بند آخر .
(4) تكاليف التشغيل " OPERATING COST " وهى التكاليف التى يتم إنفاقها أثناء تشغيل المشروع للحصول على الإنتاج شواء كانت مباشرة أو غير مباشرة مثل :
* المواد الخام ومستلزمات الإنتاج .
* تكاليف الصيانة .
* الأجور والمرتبات .
* تكاليف الدعاية والإعلان أثناء تشغيل المشروع .
* تكاليف النقل والخدمات " مياة – كهرباء – طاقة "
* تكاليف بيعية .
لاحظ أن " أقساط الإهلاك ليست تكاليف تشغيل وإنما يتم أخذها فى الحسبان لحساب الضريبة لأنها ليست تدفق نقدى وإنما قيد دفترى ."
لاحظ أن " تعتبر الفوائد المدفوعة على الإقتراض من البنوك جزء من تكاليف التشغيل ؛ تعتبر الفوائد المدفوعة على الإقتراض من البنوك قبل بداية المشروع جزء من تكاليف الإستثمار المبدئى "
لاحظ أن " رجال الأعمال لايهتمون دائماً بصافى الربح NET PROFIT وإنما الإهتمام يكون بصافى التدفق النقدى NET CASH FLOW "
لاحظ أن " يتساوى صافى الربح مع صافى التدفق النقدى عندمايكون البيع نقدى"
- قبل البدء فى دراسة الجدوى الفنية والهندسية لابد من الإجابة على سؤال هام جداً وهو لماذا يتم عمل دراسة الجدوى ؟
(1) يتم عمل دراسة الجدوى للإجابة على هل يتم قبول المشروع أم لا ؟
(2) يتم عمل دراسة الجدوى لمعرفة ما هو معدل العائد على الإستثمار ؟
لاحظ أن :
- دراسة الجدوى المالية يهتم بها القطاع الخاص .- دراسة الجدوى الإقتصادية والإجتماعية يهتم بها المجتع .
دراسة الجدوى الفنية والهندسية : technical visability study
ماهى العناصر التى يتعين التركيز عليها فى نطاق دراسة الجدوى الفنية ؟
(1) ماهو حجم الطاقة المناسب ؟
ويقصد بة صغير- متوسط - كبير
(2) ماهى العوامل المحددة لحجم الطاقة أو لحجم المشروع ؟
* نتيجة دراسة الجدوى التسويقية " حجم السوق " .* القيود الإقتصادية وحجم الموارد المالية المتاحة لديك .
ويلاحظ أن نقطة البداية فى دراسة الجدوى الفنية والهندسية هى النتيجة التى تم التوصل إليها من دراسة الجدوى التسويقية ؛ كما يلاحظ أيضاً أنة يجب الأخذ فى الإعتبار الطاقتين العادية والقصوى عند إتخاذ القرار فى دراسة الجدوى الفنية والهندسية ولكن يكون الإعتماد الكبير على الطاقة العادية .
(3) ما هى أساليب الإنتاج الملائمة ؟ وذلك يعنى الإجابة عن :
* ما هى العدد والأدوات المناسبة ؟* ماهى مصادر العدد والأدوات المستخدمة ؟
* ما هى تكلفة تلك العدد والأدوات ؟
(4) ما هو الموقع المناسب للمشروع ؟ ويجب الإجابة عن :
* ما هى العوامل المؤثرة على قرار إختيار الموقع المناسب للمشروع ؟
الجوانب المالية فى دراسة الجدوى الفنية والهندسية :
* أصول ثابتة ملموسة " الأراضى ؛ التجهيزات ؛ المعدات ؛ المبانى ؛ وسائل النقل " وكل تلك الأصول تعتبر أصول مقدرة .
* أصول ثايتة غير ملموسة " شهرة محل ؛ تكاليف ترخيص ؛ الرشاوى "
(2) إحتياطى طوارئ : فربما أثناء التنفيذ تظهر بنود تكاليف لم تكن متوقعة فيكون الحل تخصيص بعض الأموال لمواجهة تلك النفقات منذ البداية .
(3) إحتياطى إرتفاع أسعار : فربما ترتفع أسعار العدد والأدوات أثناء العمل ولكن يلاحظ أن هذا البند يظهر فقط فى المشاريع العملاقة والتى تأخذ غالبا أكثر من سنة لإتمامها .
لاحظ أن : يضاف إلى كل تلك البنود بند آخر يسمى " رأس المال العامل لأول دورة تشغيلية " وهو ذلك الفرق بين الأصول قصيرة الأجل والإلتزامات قصيرة الأجل ؛ ويعتبر رأس المال العامل لأول دورة تشغيلية نسبة من تكاليف التشغيل؛ وهو يختلف من بند لآخر فقد يكون لمدة شهر فى بند ولمدة سنة فى بند آخر .
(4) تكاليف التشغيل " OPERATING COST " وهى التكاليف التى يتم إنفاقها أثناء تشغيل المشروع للحصول على الإنتاج شواء كانت مباشرة أو غير مباشرة مثل :
* المواد الخام ومستلزمات الإنتاج .
* تكاليف الصيانة .
* الأجور والمرتبات .
* تكاليف الدعاية والإعلان أثناء تشغيل المشروع .
* تكاليف النقل والخدمات " مياة – كهرباء – طاقة "
* تكاليف بيعية .
لاحظ أن " أقساط الإهلاك ليست تكاليف تشغيل وإنما يتم أخذها فى الحسبان لحساب الضريبة لأنها ليست تدفق نقدى وإنما قيد دفترى ."
لاحظ أن " تعتبر الفوائد المدفوعة على الإقتراض من البنوك جزء من تكاليف التشغيل ؛ تعتبر الفوائد المدفوعة على الإقتراض من البنوك قبل بداية المشروع جزء من تكاليف الإستثمار المبدئى "
لاحظ أن " رجال الأعمال لايهتمون دائماً بصافى الربح NET PROFIT وإنما الإهتمام يكون بصافى التدفق النقدى NET CASH FLOW "
لاحظ أن " يتساوى صافى الربح مع صافى التدفق النقدى عندمايكون البيع نقدى"
قوانين هامة :
(1) صافى الربح السنوى " لأغراض الضريبة " = الإيراد الكلى السنوى (أك) – تكاليف التشغيل – الفوائد – أقساط الإهلاك(2) الضريبة = صافى الربح × معدل الضريبة
(3) صافى التدفق النقدى NCF = مجموع التدفق النقدى الداخل CASH IN FLOW – مجوع التفق النقدى الخارج CASH
OUT FLOW
القائمة المالية للتدفقات النقدية " FINICIAL NET CASH FLOW "
* إذا لم تكن هناك سنوات إنشاء جميع الإنفاقات الإستثمارىة المبدئية توضع فى السنة " صفر "
* قد تتداخل سنوات الإنشاء مع سنوات التشغيل .
صافى الربح من تلك القائمة = قيمةالقروض + أقساط القروض "وذلك بإفتراض أن كل المبيعات والمدفوعات نقدية "
معدل الخصم " discount rate " هو سعر الفائدة فى البنوك
معامل الخصم " discount factor " = 1 ÷ معدل الخصم
إذا كان صافى التدفق النقدى المتراكم = صفر ننظر الى تلك السنة وهنا هى السنة (3) فتكون فترة الإسترداد هنا بعد ثلاث سنوات و فترة الإسترداد " هى تلك الفترة التى يصبح عندها صافى التدفق النقدى مساوياً للصفر "
- تلك القائمة المالية تسمح لك بتقييم المشروع المقترح من وجهة نظر الملاك فى القطاع الخاص ؛ لكن إذا تك حذف قيمة القرض وأقساطة وفوائدة يطلق على القائمة السابقة قائمة الموارد .
القائمة المالية " financial statement"
قائمة الموارد " resource statement "
لاحظ " قائمة الموارد يتم الإستناد إليها فى تقييم المشروع المقترح من وجهة نظر الملاك والدائنين معاً أى من وجهة نظر رأس المال ككل "
******* إنتهت المحاضرة *******
